Preço de Referência e Índice de Preço nos Contratos Futuros com Margem em USDT

1. Introdução ao Preço de Referência e Índice de Preço

O Preço de Referência é uma ferramenta essencial utilizada nas negociações de futuros de criptomoedas, garantindo a imparcialidade e precisão na precificação dos contratos futuros.

Para minimizar os riscos associados à volatilidade de preços e manipulação de mercado, o Índice de Preço serve como um ponto de referência confiável. Ao invés de depender apenas do último preço de negociação do ativo, o Índice de Preço leva em consideração o preço do ativo em diversas exchanges, fornecendo uma referência mais estável.

O cálculo do Preço de Referência envolve o uso do Índice de Preço, que é derivado da média ponderada do preço à vista do ativo em várias exchanges de criptomoedas.

2. Índice de Preço dos contratos futuros USDT-M

No cerne do mecanismo do Preço de Referência está o Índice de Preço, um valor médio ponderado constantemente atualizado, derivado das principais exchanges à vista, representando o valor de mercado preciso dos contratos futuros. Ao considerar continuamente as flutuações no preço à vista do ativo ou nos pesos das exchanges, o Índice de Preço garante um sistema de precificação justo e confiável para as negociações de futuros.

Na BitForex, o Índice de Preço para contratos futuros USDT-M é calculado a partir das exchanges KuCoin, Huobi, OKX, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Ascendex, MXC, Bitfinex, Coinbase, Bitstamp, Kraken, Binance.US e Bybit.

Como calcular o Índice de Preço para contratos futuros perpétuos?

Índice de Preço = Soma de (Percentual de Peso da Exchange A * Preço Spot do Símbolo na Exchange A + Percentual de Peso da Exchange B * Preço Spot do Símbolo na Exchange B +...+ Percentual de Peso da Exchange N * Preço Spot do Símbolo na Exchange N)

Onde:
Percentual de Peso da Exchange i = Peso da Exchange i / Peso Total
Peso Total = Soma de (Peso da Exchange A + Peso da Exchange B +...+ Peso da Exchange N)

Por favor, observe que em caso de extrema volatilidade de preços ou desvio em relação ao Índice de Preço, a BitForex adotará medidas adicionais de proteção, incluindo, mas não limitado a, alterar os componentes do Índice de Preço.

Para evitar impactos negativos no desempenho de mercado causados por problemas de conectividade ou interrupções nas spot exchanges, a BitForex implementou medidas adicionais de proteção:

• Problemas de conectividade com as exchanges: Se a BitForex não conseguir acessar os dados de uma exchange e essa exchange tiver atualizações de negociação nos últimos 5 minutos, o sistema usará os dados de preço da última atualização para o cálculo do índice. Se uma exchange não fornecer nenhuma atualização por 10 segundos, o peso dessa exchange será zero no cálculo da média ponderada.

   

• Mecanismo de "Último Preço Protegido": Quando a BitForex não consegue obter uma fonte estável e confiável de dados de referência para o Índice de Preço e o Preço de Referência, o Índice de Preço não será atualizado para contratos que usam uma única fonte do Índice de Preço. A BitForex utilizará o mecanismo de "Último Preço Protegido" para atualizar o Preço de Referência até que ele retorne ao normal. Esse mecanismo alterna temporariamente o sistema de correspondência para o último preço de transação do contrato dentro de um limite específico como referência para o Preço de Referência, a fim de calcular lucros e perdas não realizados e nível de chamada de liquidação, evitando liquidações desnecessárias.

   

Vamos calcular o Índice de Preço do BTCUSDT como exemplo:

Índice de Preço do BTCUSDT = (Preço do BTCUSDT na Binance) * (Percentual de Peso da Binance) + (Preço do BTC-USDT na OKX) * (Percentual de Peso da OKX) + (Preço do BTC-USDT na Bittrex) x (Percentual de Peso da Bittrex) + (Preço do BTCUSDT na HitBTC) * (Percentual de Peso da HitBTC) + (Preço do BTC-USDT na Coinbase) * (Percentual de Peso da Coinbase) + (Preço do BTC_USDT na Gate.io) * (Percentual de Peso da Gate.io) + (Preço do BTC-USDT na KuCoin) * (Percentual de Peso da KuCoin) + (Preço do BTCUSDT na Bybit) * (Percentual de Peso da Bybit)

Observação:

• Taxa de câmbio cruzada: Para ativos subjacentes sem cotações diretas, a BitForex usará o preço sintético para calcular a taxa de câmbio entre exchanges como índice sintético, por exemplo, calculando LINK/USDT com LINK/BTC e BTC/USDT.
• A BitForex reserva-se o direito de atualizar as referências do Índice de Preço de tempos em tempos, sem aviso prévio.

3. Preço de Referência dos contratos futuros USDT-M

O Preço de Referência é um indicador mais confiável do valor de um contrato em comparação com os preços dos Futuros Perpétuos, principalmente devido à sua menor volatilidade no curto prazo. A BitForex utiliza o Preço de Referência para minimizar liquidações indevidas e evitar tentativas de manipulação de mercado por agentes inescrupulosos.

O cálculo do Preço de Referência está intimamente ligado à Taxa de Financiamento e vice-versa. Como o Lucro/Prejuízo Não Realizado é o principal fator das liquidações, é essencial garantir que o cálculo do Lucro/Prejuízo Não Realizado seja preciso para evitar liquidações desnecessárias. O contrato subjacente para o Contrato Futuro é o valor "real" do contrato, e uma média dos preços dos principais mercados constitui o Índice de Preço, que é o componente principal do Preço de Referência.

Como calcular o Preço de Referência para contratos futuros?
Preço de Referência = Mediana (Preço 1, Preço 2, Preço do Contrato) **
Preço 1 = Índice de Preço * (1 + Última Taxa de Financiamento * (Tempo até o próximo Financiamento / Período de Financiamento)
Onde:

• O Período de Financiamento, expresso em horas, é a duração entre cada cobrança de taxa de financiamento por parte da BitForex**
• Tempo até o próximo Financiamento é o tempo restante até a próxima cobrança de taxa de financiamento (expresso em horas). Por exemplo, se o Período de Financiamento for definido como 8 horas e a última cobrança de taxa de financiamento ocorreu há 2 horas, o tempo até o próximo financiamento seria de 6 horas.

**Por favor, observe que a taxa de financiamento é um pagamento entre os detentores de posições longas e curtas. A BitForex atua apenas como intermediária neutra na transação.

Preço 2 = Índice de Preço + Média Móvel (Base de 5 minutos) **
**A Média Móvel (Base de 5 minutos) é calculada tirando a média dos preços de compra e venda e subtraindo o Índice de Preço, antes de calcular a média desse valor ao longo dos últimos 5 minutos, calculado a cada 5 segundos (60 pontos de dados).
Média Móvel (Base de 5 minutos) = soma de [(Oferta1_i + Demanda1_i)/2 - PI_i] / 60
Onde:

• PI é o Índice de Preço no momento do cálculo.
• Oferta1_i, Demanda1_i e PI_i são registrados dentro de um período de 5 minutos, onde os dados são coletados aos 0, 5, 10, 15, 20, 25, 30, 35, 40, 45, 50 e 55 segundos do minuto, totalizando 60 pontos de dados em 5 minutos.

**Consulte o Índice de Preço para cada Contrato Futuro Perpétuo USDT-M.
**Mediana: Se Preço 1 < Preço 2 < Preço do Contrato, então Preço 2 será considerado como o Preço de Referência.

Por favor, observe que o Preço de Referência pode variar em relação ao preço à vista devido a condições extremas do mercado ou desvios nas fontes de preços. A BitForex adotará medidas adicionais de proteção, ou seja, calculará o Preço de Referência = Preço 2.

Durante atualizações do sistema ou tempo de inatividade do sistema, onde todas as atividades de negociação são pausadas, o sistema continuará a usar a fórmula de preço de marca para calcular o preço de referência e a média móvel (base de 5 minutos) no preço 2 será definida como 0 até que o sistema volte ao normal.

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